蔚来能活到最后吗？作者：豆芽（深氢商业特邀研究员），全文字，读完约需要3分钟。自今年Q2财报公布以来，蔚来似乎进入了“水逆”期，股价跌跌不休，市值甚至一度降至16.34亿美元，创上市以来新低。数据显示，年到年上半年，蔚来汽车已累计巨亏超亿。虽然创始人辟谣称亏损实为多亿元，但“亏出新高度”的蔚来还是迎来了舆论的密集讨伐。“市值跌去百亿”、“逼近美股生死线”、“下一个ofo”等声音此起彼伏。尽管近期股价有所回升，蔚来仍逃不过“回光返照”、前景堪忧的质疑。作为一家成立不足5年的民族年轻品牌，舆论上一股脑的去唱衰蔚来真的合适吗？事实上电动汽车本身就是重资产赛道，基石资本董事长张维曾表示，造车产业要烧亿烧10年才能看到结果。纵观行业各玩家，爱驰汽车建设生产基地，不到1年就花了亿元。恒大新能源汽车产业附属公司前段时间也发布预警，预计上半年净亏损约20亿元。蔚来虽然也在亏，但烧掉的百亿元让蔚来快速建立了覆盖多个城市的服务网，用户也在用手中的人民币和不断增加的行驶里程，来表达他们对蔚来的认可。不止于此，“狂奔”的蔚来还陆续获得了淡马锡、百度、红杉、联想集团、IDG等数十家知名机构投资，并于去年9月在纽交所迎来高光时刻。作为中国第一家完成IPO的新造车平台，蔚来无论如何都值得国人的鼓励、支持与耐心。但堪称科技圈一大未解之谜的是，和特斯拉、京东等亏损“常客”相比，为什么大家对蔚来持“双标”态度？答案不难想象。特斯拉在科技狂人马斯克带领下，让大家不断看到了探索未来的阶段性成果。连亏12年的京东，通过打造正品行货、更快送货的护城河，给了股东们收获长期回报的底气。反观蔚来，三年多的亏损直追特斯拉十五年总和的成绩，用户有口皆碑的只是蔚来强大的融资、营销以及服务能力，核心技术护城河却不明朗。在面临退市风险时，创始人李斌的妻子还在朋友圈晒奢侈品，这些更让投资者感觉被割了韭菜。更担忧的是，蔚来的创始人李斌似乎自带“赔钱”基因。之前创立的易车网，现在股价自高点已跌掉80%；投资的摩拜单车，被美团接手的当年，财报显示其贡献的亏损达-45.50亿元。所以蔚来的各种烧钱行为也就都在意料之中。单个门店投入动辄千万甚至上亿、开发布会铺张浪费、高薪挖人、高管出行坐商务舱住五星级酒店等……蔚来亏损换来的城墙究竟有多厚？造车赛道，较量的关键长期看技术，短期看交付。从技术上，蔚来公开宣称，投入的多亿元研发费用已经收获了4多项专利，并与特斯拉一同跻身同时掌握六大核心技术的唯二车企。但华丽的公关宣传背后，蔚来“借鉴”了特斯拉很多技术的言论频频见诸网络。而蔚来在今年发生的多起自燃事件，更使得其技术实力及产品质量打上了问号。从交付上看，据传蔚来汽车的盈亏平衡点为年销量3.34万辆。但截至今年8月，蔚来累计交付量才2万多，反观特斯拉，仅去年就交付了超过24万辆车。更糟糕的是，受新能源补贴政策收紧、自燃门等影响，蔚来今年前两个季度的交付量还在不断下滑。蔚来造车“噩梦”不断的同时，卧榻之侧劲敌却在“磨刀霍霍”。随着特斯拉上海工厂的开工，首批国产Model3或将年底销售；竞品小鹏汽车借股东阿里，破局流量难题；威马汽车通过亲民价格，已抢夺了可观的订单量。紧追不舍的还有传统车企，以及卡位未来技术侧面夹击的百度、宁德时代等大型供应商。赛道更加拥挤，蔚来能活到最后吗？“大手大脚”的蔚来已展开自救。今年Q1财报显示，蔚来销售及管理费用、研发费用双双下降。同时今年5月，蔚来与亦庄国投合作，宣称获得了预计亿元投资的“救命钱”，但截至目前，蔚来方面尚未透露该合作是否取得实质性进展。不止于此，蔚来还在不惜成本打增值服务牌。据悉蔚来为所有ES6、ES8的首任车主提供全国范围内的终身免费换电，并且不限距离及次数、不限换电站。相较少的可怜的销售量，这些“慈善机构”般的显失合理的福利背后，蔚来究竟有多少钱、多少诚意去提供这些服务？港真，这些救火行动能救蔚来于危澜吗？
